时间： 2019-01-25 10:37
来源：
作者： 傅涛
“绿水青山就是金山银山”的“两山论”作为习近平总书记生态文明思想的精髓要义之一，为环境产业指明了发展方向。2018年11月，e20环境平台首席合伙人、e20研究院院长傅涛著的《两山经济》正式出版，对“两山论”如何落地实践进行了深度研究。2019 e20环境产业圈层总裁闭门年会上，傅涛总结《两山经济》的精髓部分，分享了“两山经济”视角下，产业的未来。分享内容将分为六篇文章推送，今日将推出前两篇，本文为第二篇。
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一、企业融资要十分理性，“鲤鱼跳龙门”的神话已经终结
2018年度，环境产业上市企业资本估值跌幅巨大，接近50%。中国的商业环境和资本环境发生了较大的变化。但傅涛认为，这可能不是简单的大跌，而是回归正常估值，传统环境产业是从仙界下凡了，这也将成为一种常态。
跌回凡间后，环境企业对资本市场可能会有一些新的思考。2019年，企业融资要十分理性，“鲤鱼跳龙门”的神话可能就要终结了。傅涛认为，资本收益被弱化，对于行业来讲是利好的，让环境产业终结资本套利的时代，让企业回归业务增长的本质，同时也让企业资本战略回归业务战略的助手。
资本战略永远是业务战略的助手。傅涛认为，虽然强调要双轮驱动，但没有业务战略的1，后面加多少个0都是空的。
二、生态环境治理绝不会给经济发展让路
关于2019年，有人预测，生态环境治理将给经济发展让路，也有很多人说生态文明战略在降温。
但需要正视的是，生态环境治理是政治任务，仍然是三个攻坚战的核心。傅涛坚信，环保督察力度绝不会降低。实际上环境部已经在部署2019的督察工作了。环境问题是政治问题，拆除西安秦岭别墅的新闻，也是中国在向世界证明，即便是在经济增长出现危机的背景下，也绝不会要求环保让步。
三、简单依靠政府支付所支撑的环境产业时代已经过去
当然，现在面临的困难也是实实在在的。经济下滑，政府支付能力萎缩。同时，据e20研究院的调研显示，很多政府的硬性支出也还没有降下来。政府一面收入减少，一面减税达20000亿。
在这样的背景下，简单依靠政府支付所支撑的环境产业必然不牢靠。傅涛指出，环保行业躺在政府身上走过了黄金20年，未来必将会走上一个新的跑道。
从某种意义上讲，资本市场并不是不相信环境产业，而是不相信政府的支付能力。单纯依靠向政府要钱的环境产业跌回凡间是正常现象。
环境股的下跌，就预示了单一政府支付上市估值模式的终结。
四、需要在九死一生中寻找一线生机
做企业家很累。小企业要做大很累，需要长时间的准备和打拼。但做大企业的维系更累，要稳定行业地位，资本市场上的估值需要有预期，有股权激励，因为员工和股东都在看着你。傅涛坦言，e20作为新三板上市公司，都感觉到了股权的压力。只要有股东，就会对公司有预期。
编辑： 赵凡
e20环境平台董事长 、首席合伙人 ；e20研究院院长；清华海峡研究院生态中国创新中心主任 ；北京大学环境科学与工程学院产学研中心主任；北京大学环境学院e20联合研究院院长；北京大学环境校友联合会执行会长；北京大学、哈尔滨工业大学兼职教授; 中广核环保产业有限公司董事。
曾经负责建设部、国家发展改革委员会、世界银行、亚洲开发银行等机构的多项水业改革的政策研究。著有《两山经济》 、《城市水业改革的十二个问题》、《城市水业改革案例与实践》、《市场化进程中的城市水业》等专著。
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