时间： 2024-04-28 10:42
来源： e20赋能孵化中心、资本易见系列
作者： 郝小军
4月25日，鹏鹞环保(300664)发布公告，披露公司2023年年度报告和2024年一季报，2023年公司营业收入、归母净利润同比增长均在10%以上，2024年一季度营业收入5.23亿元，同比增长47.94%；2024年一季度归母净利润9728万元，同比增长45.91%，业绩表现亮眼。
我们通过对鹏鹞环保2023年报、2024年一季报的梳理分析，从主营业务构成、财务表现与创新转型三个维度，讨论鹏鹞环保在业务转型过程中的发展之道，具体如下：
一、优质的运营项目构成业务基石
从鹏鹞环保2023年主营业务，主要包括投资运营、工程承包、设备产销和设计与咨询等业务，2023年投资运营业务收入占比为44%，但贡献了81.07%的利润占比，公司长期积聚的殷实家底，是创新转型的资本和重要基础。
二、稳定的财务表现反映出公司稳健的经营风格
2019～2023年营业总收入变动趋势如下所示：
鹏鹞环保2019～2023年，扣非归母净利润如下所示：
2019～2023年鹏鹞环保营业收入稳定在20亿元左右，最近5年虽无大的增长，扣非净利润逐年有所下降；但在经济发展大环境及疫情影响下，与环保行业业绩大幅下跌、亏损面扩大的现状相比，鹏鹞环保发展可谓平稳。
三、创新转型在路上，未来可期
(一)持续的技术产品创新
从第一代地埋式设备到seed低碳绿能水厂，从水处理工程到装配式水厂，推动工程装备化、装备标准化、智能化持续创新。
充分的市场化机制和持续的技术创新是这家资深民营上市环保企业的独特优势和发展活力源泉。
(二)积极拓展绿色能源新领域
首个生物柴油项目——2023年启动并在8个月内完成了10万吨规模生物柴油项目的技改并当年投产，本项目采用新型沸腾床加氢技术，2024年3月公司首批烃基生物柴油销往欧洲。
鹏鹞环保已开始启动可持续生物航煤(saf)的技改工程，并计划对现有生产装置进行扩能升级，未来将继续推进二代生物柴油产业的布局，进一步延伸产业链。
4月初鹏鹞环保成功举办公司创立四十周年庆典，业内同仁纷纷到场道贺；鹏鹞环保是中国环境产业发展历程的见证者，是业内极具影响力的环境企业。本人在“2024(第二十二届)水业战略论坛”上提到资本市场深度整顿、五万亿设备更新市场机遇、人工智能技术加持、资本市场增量资金等四大因素助力环境企业“良币”新时代的开启，期待鹏鹞环保成为新良币及环境产业的“百年老店”。
作者简介
郝小军 环境产业从业逾二十余载，主导多个垃圾焚烧发电、市政污水、供水等市政基础设施项目的投资、建设和运营管理，具有丰富的环境基础设施资产管理实务经历，并在环境企业私募股权投资及上市公司资产并购重组等方面具有深度的理论认知和实际案例操作经验。
编辑： 李丹
e20环境平台高级合伙人、北京上善易和投资管理有限公司总经理郝小军
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