时间： 2022-06-27 09:25
来源： 绿谷工作室
作者： 谷林
水务领域48家企业的平均发行市盈率则约为36.1，其中2019年之前上市的22家企业的平均发行市盈率约为49.24，2019后上市的26家企业的平均发行市盈率约为24.9。整体来看，从2009年到至今，水务企业的市盈率下降明显，近乎腰斩，但今年貌似有所回升，新上市的3家企业的发行市盈率基本在34左右。
水务企业与固废企业发行市盈率这些年的对比变化，一方面体现了水务市场已经过了初早期的野蛮生长，市场日益成熟，开始向真正的价值市场回归，资本市场也从初期对水务企业的热捧，开始逐步走向务实。一方面或也预示，固废市场或将重新演绎水务市场曾经走过的发展之路——从初早期的高速发展进入成熟时期。
环境监测检测企业整体较高 生态修复企业平均值夺魁
其中主要涉及环境监测检测业务的企业有8家，平均发行市盈率约为43.4，整体上高于固废企业和水务企业。2019年之后上市企业4家，平均发行市盈率为26.3。
另外主业为生态修复的企业有9家，平均发行市盈率约为47.4，在目前四个类别中最高。但除去铁汉生态的超高数值之外，其他8家企业的平均发行市盈率仅仅为28.3，介于固废和水务企业之间。2019年之后上市企业4家，平均发行市盈率仅仅为20.4，在四类企业中垫底。
与整体市场的理性回归相对应，环境监测检测和生态修复企业领域企业的发行市盈率也在近些年呈现出逐步降低的趋势。
上述四个领域的发行市盈率汇总如下：
从图中可以看出，历年平均值与2019年之后的平均结果差异明显。按历年平均，修复企业发行市盈率第一，但按后者，则位列最末。在股市大环境变化之外，反映了资本对修复市场的价值预期明显降低。
而固废领域企业发行市盈率正好相反，按历年平均，发行市盈率最末，但按2019年之后的平均结果，则位列头名。更值得关注的是，这两个结果，差距最小，而且十多年里企业的发行市盈率相对稳定，则说明了固废市场的发展更加稳健、真实。在其他三领域企业发行市盈率均大幅下降的情况下，固废企业的发行市盈率有所提升，也表明了资本对固废市场持续看好。
发行市盈率作为观察资本对于企业态度的一个窗口，反映了助推企业上市的资本心中的企业价值。随着市场日渐成熟，资本也开始回归理性，热情不再。对于市场和企业来说，这是挑战，同时也是机遇。环保产业本质上仍然是一个政策和技术驱动型产业。少了资本的喧嚣，或许将会有更多的企业深入思考如何在技术和服务中破局。
【附93家企业发行市盈率】
编辑： 李丹
e20环境平台合伙人 绿谷工作室主笔
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